Opzioni Strategie di Trading: Understanding Posizione Delta Figura 2: ipotetica SampP 500 opzioni call lunghi. A questo punto, si potrebbe chiedere che cosa questi valori delta si stanno dicendo. Consente di utilizzare il seguente esempio per illustrare il concetto di semplice delta e il significato di questi valori. Se un'opzione chiamata SampP 500 ha un delta di 0,5 (per un vicino o at-the-money opzione), una mossa un punto (che vale 250) del contratto future sottostante produrrebbe un cambiamento 0.5 (o 50) ( vale la pena 125) del prezzo dell'opzione call. Un valore delta di 0,5, quindi, si dice che per ogni 250 variazione del valore dei futures sottostanti, l'opzione di variazioni di valore di circa 125. Se si dovesse lungo questa opzione call e futures SampP 500 sposta su di un punto, la vostra opzione call guadagnerebbe circa 125 in termini di valore, assumendo che non altre variabili cambiano nel breve periodo. Diciamo circa perché, come le mosse di base, Delta cambierà pure. Essere consapevoli del fatto che, come l'opzione si allontana in the money, Delta si avvicina a 1,00 su una chiamata e 1,00 su una put. A questi estremi c'è un rapporto vicino o reale uno-a-uno tra variazioni del prezzo dei cambiamenti di fondo e le successive del prezzo dell'opzione. In effetti, a valori delta di 1,00 e 1,00, l'opzione rispecchia il sottostante in termini di variazioni dei prezzi. Anche tenere a mente che questo semplice esempio non si assume alcuna variazione di altre variabili come la seguente: Delta tende ad aumentare come ci si avvicina alla scadenza per vicino o at-the-money opzioni. Delta non è una costante, un concetto relativa a gamma (un'altra misura di rischio), che è una misura della velocità di variazione del delta proposta una azione di sottostante. Delta è soggetto a modifiche riportate variazioni della volatilità implicita. Vs. lunga Opzioni brevi e Delta come una transizione in guardando posizione di Delta, permette primo sguardo a come posizioni corte e lunghe cambiare l'immagine un po '. In primo luogo, i segni negativi e positivi per i valori di Delta di cui sopra non raccontare la storia completa. Come indicato nella figura 3 di seguito, se si è a lungo una chiamata o un put (cioè, li acquistato per aprire queste posizioni), allora il put sarà delta negativo e il delta chiamata positivo tuttavia, la nostra posizione attuale determinerà il delta dell'opzione come appare nel nostro portafoglio. Si noti come i segni sono invertiti in breve put e call breve. Figura 3: segni Delta per le opzioni lunghe e corte. Il segno delta nel vostro portafoglio per questa posizione sarà positivo, non negativo. Questo perché il valore della posizione aumenta se gli aumenti sottostanti. Allo stesso modo, se siete a corto di una posizione di chiamata, si vedrà che il segno è invertita. La breve chiamata ora acquista un delta negativo, il che significa che se gli aumenti sottostanti, la posizione di chiamata breve perderà valore. Questo concetto ci porta in posizione delta. (Molte delle complessità coinvolte nel trading opzioni è minimizzato o eliminato quando trading di opzioni sintetici. Per saperne di più, date un'occhiata Opzioni sintetici Fornire vantaggi concreti.) Posizione Delta posizione delta può essere compresa facendo riferimento all'idea di un rapporto di copertura. In sostanza, delta è un rapporto di copertura perché non ci dice quante opzioni sono necessari contratti di copertura di una posizione lunga o corta nel sottostante. Ad esempio, se un'opzione chiamata at-the-denaro ha un valore delta di circa 0,5 - il che significa che vi è un 50 possibilità l'opzione terminerà in denaro e 50 possibilità finirà fuori del denaro - allora questo delta ci dice che ci sarebbero voluti due opzioni call at-the-money per coprire un contratto breve del sottostante. In altre parole, è necessario due opzioni a lungo chiamata a coprire un breve contratto future. (Due opzioni call di lunghezza x delta del 0,5 posizione delta di 1,0, che equivale a una posizione corta future). Ciò significa che un aumento di un punto in avvenire SampP 500 (perdita di 250), che si è breve, sarà compensato da un unico punto (2 x 125 250) guadagno nel valore delle due opzioni call lunghi. In questo esempio, diremmo che siamo posizione neutra-delta. Variando il rapporto di chiamate al numero di posizioni nel sottostante, possiamo trasformare questa posizione delta positivo o negativo. Ad esempio, se siamo rialzista, possiamo aggiungere un'altra lunga chiamata, quindi siamo ora delta positivo perché la nostra strategia globale è impostato per guadagnare se i futuri aumentano. Avremmo tre lunghe chiamate con delta del 0,5 ciascuna, che significa che abbiamo una posizione di netto delta lunghezza per 0,5. D'altra parte, se siamo al ribasso, potremmo ridurre i nostri lunghi chiamate ad una sola, che ora vorremmo farci netta posizione corta delta. Questo significa che siamo in netta a breve il futuro da -0.5. (Una volta che sei agio con questi concetti di cui sopra, è possibile usufruire di strategie di trading avanzate. Per saperne di più a catturare i profitti con la posizione-Delta Trading neutro.) The Bottom Line Per interpretare i valori di posizione delta, è necessario prima capire il concetto di semplice fattore di rischio delta e la sua relazione con le posizioni lunghe e corte. Con questi fondamenti in atto, è possibile iniziare a usare la posizione delta per misurare quanto netto a lungo o net-breve il sottostante si sta se si tiene conto dell'intero portafoglio di opzioni e futures (). Ricordate, non vi è rischio di perdita nel trading opzioni e futures, in modo da commerciare solo con il capitale di rischio. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. This. Using quotThe Greeksquot Per capire Opzioni Cercando di prevedere cosa accadrà al prezzo di una singola opzione o una posizione che coinvolge diverse opzioni come i cambiamenti del mercato può essere un'impresa difficile. Dato che il prezzo dell'opzione non sempre sembra muoversi in concomitanza con il prezzo dell'attività sottostante. è importante conoscere i fattori che contribuiscono al movimento del prezzo di un'opzione, e quali effetti hanno. Opzioni commercianti fanno spesso riferimento al delta. gamma. Vega e theta delle loro posizioni di opzione. Collettivamente, questi termini sono noti come i greci e forniscono un modo per misurare la sensibilità di un prezzo di opzioni a fattori quantificabili. Questi termini possono sembrare confuso e intimidatorio per i nuovi operatori di opzione, ma ripartiti, i greci si riferiscono a concetti semplici che possono aiutare a capire meglio il rischio e la ricompensa potenziale di una posizione di opzione. Ricerca di valori per i greci In primo luogo, si dovrebbe capire che i numeri dati per ciascuno dei greci sono strettamente teorico. Ciò significa che i valori sono proiettati sulla base di modelli matematici. La maggior parte delle informazioni necessarie per negoziare opzioni - come l'offerta. chiedono e gli ultimi prezzi, volume e open interest - è dati di fatto ricevuti dai vari scambi di opzione e distribuiti dal servizio dati società di intermediazione Andor. Ma i greci non possono semplicemente essere guardato in tabelle delle opzioni di tutti i giorni. Hanno bisogno di essere calcolato, e la loro accuratezza è solo buono come il modello utilizzato per calcolare loro. Per farli, è necessario l'accesso a una soluzione computerizzato che li calcola per voi. Tutti i migliori pacchetti commerciali opzioni di analisi farà questo, e alcuni dei migliori siti di intermediazione specializzate in opzioni (OptionVue amp Optionstar) fornire anche queste informazioni. Naturalmente, si potrebbe imparare la matematica e calcolare i greci a mano per ogni opzione. Ma dato il gran numero di opzioni disponibili e vincoli di tempo, che sarebbe irrealistico. Qui di seguito è una matrice che mostra tutte le opzioni disponibili da dicembre, gennaio e aprile 2005, per un titolo che è attualmente scambiato a 60. è formattato per mostrare il prezzo di mercato. delta, gamma, theta, e Vega per ogni opzione. Come vedremo ciò che ciascuno dei greci significa, è possibile fare riferimento a questa illustrazione per aiutarvi a capire i concetti. La sezione superiore mostra le opzioni di chiamata. con le opzioni put nella sezione inferiore. Si noti che i prezzi di esercizio sono elencati in verticale sul lato sinistro, con la carota (GT) indicando che il prezzo di 60 sciopero è at-the-money. Le opzioni out-of-the-money sono quelli al di sopra di 60 per le chiamate e al di sotto di 60 per le put. mentre le opzioni in-the-money sono al di sotto di 60 per le chiamate e al di sopra di 60 per le put. Mentre ci si sposta da sinistra a destra, il tempo rimanente nella vita dell'opzione aumenta a dicembre, gennaio e aprile. Il numero effettivo di giorni a sinistra fino alla scadenza è indicata tra parentesi nel intestazione di colonna per ogni mese. Le cifre delta, gamma, theta, e Vega sopra riportati sono normalizzati per dollars. To normalizzare i greci per i dollari semplicemente le moltiplica per il moltiplicatore del contratto di opzione. Il moltiplicatore del contratto sarebbe di 100 (azioni) per la maggior parte di stock option. Come i vari mossa greci come le condizioni di cambiamento dipende da quanto il prezzo di esercizio è dal prezzo effettivo del titolo e quanto tempo è rimasto fino alla scadenza. Come il sottostante Modifiche prezzo Fotografico - Delta e Gamma Delta misura la sensibilità di un valore teorico opzioni per una variazione del prezzo dell'attività sottostante. Normalmente è rappresentato come un numero compreso tra uno e meno uno, e indica quanto il valore di un'opzione dovrebbe cambiare quando il prezzo del titolo sottostante aumenta di un dollaro. Come una convenzione alternativa, la Delta può anche essere indicato come un valore compreso tra -100 e 100 per mostrare la sensibilità dollaro totale sull'opzione valore di 1, che comprende 100 azioni della sottostante. Così i delta normalizzati mostrano sopra l'importo in dollari effettivo si guadagnare o perdere. Ad esempio, se di proprietà della put dicembre 60 con un delta di -45,2, si dovrebbe perdere 45.20 se il prezzo sale di un dollaro. Le opzioni call sono delta positivi e put hanno delta negativo. Al-the-money opzioni hanno generalmente delta circa 50. deep-in-the-money opzioni potrebbero avere un delta di 80 o superiore, mentre out-of-the-money opzioni hanno delta piccolo come 20 o meno. Come si muove prezzo delle azioni, Delta cambierà come l'opzione diventa ulteriormente in - o out-of-the-money. Quando uno stock option diventa molto deep-in-the-money (delta nei pressi di 100), inizierà a operare come il magazzino, muovendosi quasi dollaro per dollaro, con il prezzo delle azioni. Nel frattempo, le opzioni di gran lunga-out-of-the-money solito si muovono molto in termini assoluti di dollari. Delta è anche un numero molto importante da considerare quando si costruiscono posizioni di combinazione. Dal delta è un fattore così importante, i commercianti opzione sono interessati a come delta può cambiare come si muove prezzo delle azioni anche. Gamma misura il tasso di variazione del delta per ogni aumento di un punto sottostante. Si tratta di uno strumento prezioso per aiutare a prevedere i cambiamenti nel delta di un'opzione o di una posizione complessiva. Gamma sarà più grande per le opzioni at-the-money, e diventa progressivamente più bassa sia per il interni ed opzioni out-of-the-money. A differenza di delta, gamma è sempre positivo sia per le call e put. (Per un approfondimento sulla situazione del delta, vedere l'articolo:. Andando oltre la semplice Delta, posizione intesa Delta) Variazione della volatilità e il passare del tempo - Theta e Vega Theta è una misura del decadimento temporale di un'opzione, l'importo in dollari che un'opzione perde ogni giorno a causa del passare del tempo. Per le opzioni at-the-money, theta aumenta come opzione si avvicina la data di scadenza. Per le opzioni in-e out-of-the-money, theta diminuisce come opzione si avvicina la scadenza. Theta è uno dei concetti più importanti per un commerciante di opzione cominciando a capire, perché spiega l'effetto del tempo sul premio delle opzioni che sono stati acquistati o venduti. Il più lontano nel tempo si va, più piccolo è il decadimento tempo sarà per un'opzione. Se si vuole proprio una opzione, è vantaggioso per l'acquisto di contratti a lungo termine. Se si vuole una strategia che i profitti dal tempo di decadimento, allora si dovrà a brevi le opzioni a breve termine, in modo che la perdita di valore a causa del tempo avviene rapidamente. Il greco finale vedremo è Vega. Molte persone confondono Vega e volatilità. misura la volatilità fluttuazioni del sottostante. Vega misura la sensibilità del prezzo di un'opzione alle variazioni di volatilità. Un cambiamento della volatilità interesserà entrambe le chiamate e mette allo stesso modo. Un aumento della volatilità aumenterà i prezzi di tutte le opzioni su una risorsa, e una diminuzione della volatilità fa sì che tutte le opzioni per diminuire di valore. Tuttavia, ogni singola opzione ha un proprio vega e reagisce alla volatilità cambia un po 'diverso. L'impatto dei cambiamenti di volatilità è maggiore per le opzioni at-the-money di quanto lo sia per l'in - o le opzioni out-of-the-money. Mentre Vega colpisce chiamate e mette allo stesso modo, non sembra influenzare le chiamate più di put. Forse a causa della previsione di crescita del mercato nel corso del tempo, questo effetto è più pronunciato per le opzioni a lungo termine come LEAPS. Utilizzando i greci per capire Compravendite Combinazione Oltre a ottenere i greci sulle singole opzioni, è anche possibile ottenere loro per le posizioni che combinano opzioni multiple. Questo può aiutare a quantificare i vari rischi di ogni commercio si considera, non importa quanto complessa. Dal momento che le posizioni delle opzioni hanno una varietà di esposizioni al rischio, e questi rischi variano notevolmente nel tempo e con i movimenti del mercato, è importante avere un modo semplice per capirli. Di seguito è riportato un grafico dei rischi che mostra la probabile profitloss di uno spread di debito verticale che combina 10 lunghi Gennaio 60 chiamate con 10 brevi Gennaio 65 chiamate e 17,5 chiamate. L'asse orizzontale mostra vari prezzi di XYZ Corp, mentre l'asse verticale mostra la profitloss della posizione. Lo stock è attualmente scambiato a 60 (presso la bacchetta verticale). La linea tratteggiata indica quale sia la situazione sembra oggi la linea tratteggiata indica la posizione in 30 giorni e la linea continua indica quale sia la situazione sarà simile il giorno di scadenza di gennaio. Ovviamente, questa è una posizione rialzista (in effetti, è spesso indicato come un call spread toro) e sarebbe stato posto solo se si prevede che lo stock di salire di prezzo. I greci permetterà di vedere come sensibilità della posizione a variazioni del prezzo delle azioni, la volatilità e il tempo. La parte centrale (tratteggiata) la linea di 30 giorni, a metà strada tra oggi e la data di scadenza gennaio è stato scelto, e la tabella sotto il grafico mostra ciò che il predetto profitloss, delta, gamma, theta, e Vega per la posizione sarà quindi. Conclusione I greci contribuire a fornire importanti misure di un'opzione posizioni rischi e potenziali benefici. Una volta che avete una chiara comprensione delle nozioni di base, è possibile iniziare ad applicare questo ai vostri attuali strategie. Non è sufficiente sapere solo il capitale complessivo a rischio in una posizione opzioni. Per comprendere la probabilità di una moneta commercio facendo, è essenziale essere in grado di determinare una serie di misurazioni rischio di esposizione. (Per un approfondimento influenze opzioni di prezzo, vedere l'articolo:. Conoscere i greci) Dal momento che le condizioni sono in continua evoluzione, i greci forniscono i commercianti con un mezzo per verificare quanto sensibile un mestiere specifico è alle fluttuazioni dei prezzi, fluttuazioni di volatilità, e la passare del tempo. La combinazione di una comprensione dei Greci con le potenti intuizioni i grafici di rischio forniscono può aiutare a prendere il tuo trading opzioni ad un altro livello. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. This. Deltas rappresentano rapporto di copertura vale a dire 5, 10, 25. cioè comprare due 50 mette delta, acquistare 100 azioni di magazzino per una perfetta copertura al prezzo, fatto. Delta volatilità sorriso dovrebbe essere rappresentata con il più piccolo delta avere la più alta volatilità il più grande delta avendo la volatilità più piccolo, essendo la a scelta soldi, ha colpito al prezzo del titolo. 50 delta messo su 100 IBM è 100 sciopero. Acquista 2 50 mette delta, vendere 100 azioni IBM a 100. Le opzioni maggiore volatilità hanno meno probabilità di finire in the money alla scadenza. modo semplice per pensare a questo è 5 delta ha 5 possibilità di finire in the money alla scadenza. Invece di copertura dal contratto sottostante, delta inferiori possono essere compensati dalla vendita di altre opzioni contro. comprare due 5 delta e vendere un 10 delta contro di essa. risposto 23 marzo 11 al 22:52 La domanda può essere motivato dalla chiusura modo volatilità implicite sono riportati per LME scambiato terzo mercoledì contratti metalli prompt. LMIV Funzione su Bloomberg fornisce preventivi vol per 50 opzioni delta e premiumsdiscounts corrispondenti per 10, 25 mette delta e le chiamate. LME metalli future sono contratti a termine davvero con scadenza costante in avanti di essere citato elettronicamente per vari termini (ad esempio LMCADS03 Comdty per tre mesi del rame). La maggior parte della liquidità è in cluster in il terzo mercoledì contratti pronta per i quali non ci sono citazioni continue elettronici (almeno non su Bloomberg) e che quindi sono spesso citati da premiumdiscount dal contratto a termine più vicino. risposto 10 febbraio 11 alle 13:42 Im che va d'accordo con richardh qui, dal momento che sembra insolito citare le opzioni con 10 delta. Invece, penso che 25 punti indica un'opzione il cui prezzo di esercizio è di 25 punti di cui sopra zinchi corrente febbraio 2013 prezzi future (non zinchi prezzo spot corrente). In altre parole, questo è un'opzione 25 punti out of the money (Im supponendo che questi sono chiamate). Citando prezzi delle opzioni in questo modo è molto più stabile. Il prezzo di un'opzione su X con un prezzo di esercizio fisso varia in prezzo Xs varia. Tuttavia, il prezzo di un'opzione con prezzo di esercizio X25 è relativamente stabile (da X25 stesso varia con X). Allo stesso modo, la volatilità opzione segue un modello V quando tramato contro prezzo di esercizio (il sorriso di volatilità), con la volatilità più bassa quando il prezzo di esercizio è pari al prezzo corrente. Pertanto, è necessario solo 4 volatilitys (2 su ogni lato del prezzo corrente) per ottenere il grafico di volatilità-vs-strike-prezzo. Im non so perché ti danno 5 (e il motivo per cui il 5 ° un depliant a zero delta). Per essere assolutamente pedante, Black-Scholes guarda Logstrikepricecurrentprice, non strikeprice meno currentprice. Tuttavia, se il colpo è vicino al prezzo corrente, questi due numeri sono quasi uguali. risposto 10 febbraio 11 a 01:57 1 - Questi sono ottimi punti in modo it39s molto possibile. Ho don39t ho alcuna esperienza con questo scambio e it39s qualcosa che il PO dovrebbe verificare. La mia risposta è molto più generale su come qualcuno potrebbe citare delta su un tipico equity option. Grazie per la lezione ndash Richard Herron 10 febbraio 11 alle 2:58 OK, potrebbe essere fonte di confusione quotdelta citando conventionquot con il modello deltaquot quotsticky: en. wikipedia. orgwikiVolatilitysmileEvolution: Sticky barrycarter ndash 10 febbraio 11 a 05:56 Ed ecco e articolo con stesse formule - wilmottpdfs050527haug. pdf (vedi paragrafo 2.3) ha risposto 2 ottobre 13 alle 20:00 La vostra risposta 2017 Stack Exchange, Inc
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