Options Clearing Corporation - OCC definizione di Options Clearing Corporation - OCC Un'organizzazione che agisce sia come l'emittente e garante per contratti di opzione e futures. Il Options Clearing Corporation opera sotto la giurisdizione della Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commissione Trading Commodities Futures (CFTC). Sotto la sua giurisdizione SEC, l'OCC cancella le operazioni di opzioni put e call, indici azionari, valute estere, compositi tassi di interesse e single stock futures. Come un Derivati registrati Clearing Organization (DCO) regolamentati dalla CFTC. OCC fornisce servizi di compensazione e di regolamento per le transazioni in prodotti a termine, così come le opzioni su futures. Per le operazioni di prestito titoli, l'OCC offre servizi di controparte centrale di compensazione e regolamento. SMONTAGGIO Options Clearing Corporation - OCC Fondata nel 1973, l'Options Clearing Corporation è i derivati azionarie di compensazione organizzazione al mondo. La missione OCC e gli stati valori dichiarazione, OCC è un'organizzazione di compensazione orientata al cliente che offre servizi di gestione del rischio di livello mondiale, di liquidazione e regolamento ad un costo ragionevole e di fornire soluzioni a valore aggiunto che supportano e crescono i mercati che serviamo. Un membro compensatore dominato consiglio di amministrazione controlla l'Options Clearing Corporation. La maggior parte delle sue entrate vengono ricevuti dalla compensazione tariffe applicate ai suoi membri sconti di volume sulle tariffe sono disponibili. Scambi e mercati che OCC serve includere BATS Options Exchange C2 Options Exchange, Inc Chicago Board Options Exchange, Inc International Securities Exchange. NASDAQ OMX BX. Inc NASDAQ OMX PHLX. Nasdaq Stock Market NYSE Amex Opzioni e NYSE Arca Options. User riconosce che ha esaminato per gli utenti e la privacy che regola questo sito, e che l'uso continuato implica l'accettazione delle condizioni e delle condizioni in esso indicate. OCC annuncia inaugurale single stock futures Volume Chicago, 11 novembre 2002 - Il Options Clearing Corporation (OCC) ha annunciato oggi che l'8 novembre, per un totale di 9.486 contratti con futures scambiati. Single-stock futures sono contratti future su un interesse che possono beneficiare azionario sottostante. Un unico contratto futures è un accordo per la consegna di azioni di una specifica quota di partecipazione ad una data designata per il futuro, chiamato la data di scadenza. La dimensione di un unico contratto stock futures è tipicamente 100 azioni della partecipazione sottostante. Come l'organizzazione di compensazione per Nasdaq Liffe Markets (NQLX) e OneChicago, erano orgogliosi di essere parte del lancio di future su titoli, ha detto Wayne Luthringshausen, Presidente e CEO, OCC. OCC è lieta di vedere questi nuovi strumenti messi a disposizione del pubblico e delle istituzioni che investono. OCC è la stanza di compensazione centrale per future su titoli scambiati Stati Uniti, ed è attualmente ha accordi di compensazione in essere con NQLX, OneChicago e l'isola Futures Exchange. Per ulteriori informazioni sul volume di future su titoli, visitare il sito Web OCC a optionsclearingwebappsvolume-query. Gli investitori e gli intermediari interessati a saperne di più su future su titoli, si prega di contattare OCC Investor Services Center tramite il call center al numero 1-888-opzioni (678-4667), via e-mail all'indirizzo optionstheocc. o il suo sito Web all'indirizzo optionsclearing. OCC, fondata nel 1973, è la più grande organizzazione di compensazione in tutto il mondo per le opzioni ed è stata la prima stanza di compensazione a ricevere un rating AAA da Standard Poors Corporation. OCC volume giornaliero year-to-date medio è di 3,14 milioni di contratti e medi insediamenti premio giornaliero sono 1,1 miliardi. Da inizio anno il valore totale delle garanzie a OCC è di circa 40 miliardi. Operando sotto la giurisdizione della Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Trading Commission, OCC è posseduto congiuntamente dalla Borsa americana, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, Pacifico e Philadelphia Stock Exchange. Maggiori informazioni su OCC è disponibile attraverso il suo sito Web all'indirizzo optionsclearing generali Stampa InquiriesUser riconosce che ha esaminato per gli utenti e la privacy che regola questo sito, e che l'uso continuato implica l'accettazione delle condizioni e delle condizioni in esso indicate. L'esposizione al rischio è un punto focale di vitale importanza per tutti i mercati internazionali e le organizzazioni di clearing. Come derivati finanziari mondiali mercati si espandono e al rischio di controparte aumenta di dimensioni e la complessità, la capacità delle organizzazioni di valutare la propria esposizione al rischio di credito è diventata ancora più critica. OCC sistema per l'analisi teorica e numerica Simulazioni (STANS) fornisce una sofisticata capacità di valutazione del rischio. OCC è il primo derivati Clearinghouse al mondo ad utilizzare una metodologia di gestione dei rischi Monte Carlo basata su larga scala. La metodologia STANS viene utilizzato per misurare l'esposizione dei portafogli di opzioni, futures e strumenti cash compensati e trasportati da OCC per conto dei suoi studi membro compensatore (CMS). STANS consente di compensazione istituzioni di misurare, controllare e gestire il livello di esposizione al rischio dei loro membri portafogli. Metodologia 1. Introduzione Questa pagina offre una panoramica della metodologia margine OCC. Sezione 2 descrive le caratteristiche generali della metodologia. Sezione 3 aggiunge una spiegazione della base su cui CMS può effettuare prelievi intraday di margine di eccesso o sostituire una risorsa garanzia per un altro. 2. Caratteristiche generali OCC applica requisiti di margine su base giornaliera a ciascun account mantenuta a OCC dal suo CMS. chiamate intraday margine aggiuntivo possono essere effettuati su conti incorrere in perdite significative. Secondo la metodologia STANS, che è entrato in vigore nel mese di agosto 2006, il calcolo del margine al giorno per ogni account si basa sulla piena portafoglio 1 simulazioni Monte Carlo e - come indicato in dettaglio più avanti - è costruito in modo conservativo per garantire un elevato livello di garanzia che il valore complessivo dei prodotti liquidati sul conto, più la garanzia fornita per soddisfare i requisiti di margine, non sarà sensibilmente negativo in un orizzonte di due giorni. Fino a febbraio del 2010, pubblicato titoli come garanzia, non sono stati inclusi nelle simulazioni Monte Carlo, ma sono stati sottoposti a tagli di capelli tradizionali. Da allora, la garanzia in regime di margini ha preso effetto, per cui alcune garanzie reali - in particolare titoli azionari e, più recentemente, i titoli del Tesoro degli Stati Uniti (esclusi TIPS) - sono invece stati inclusi nelle simulazioni Monte Carlo. Quindi, il calcolo del margine riflettono ora le possibilità di movimenti di prezzo in queste forme di garanzie per aggravare o attenuare le perdite sui prodotti liquidati sul conto. Le simulazioni Monte Carlo si basano su modelli econometrici del comportamento congiunto dei fattori di rischio che influenzano i valori di conti CM a OCC. La maggior parte dei fattori di rischio riguardano i prezzi e volatilità implicita nelle opzioni su singoli titoli azionari. La modellazione di ogni fattore di rischio consente di volatilità clustering e le innovazioni di grasso dalla coda. Il comportamento giunto viene risolto combinando i comportamenti marginali dei fattori di rischio individuali mediante una funzione copula che tenga conto delle correlazioni e permette coda dipendenza. Le simulazioni Monte Carlo utilizzano, per la volatilità di ogni fattore di rischio, maggiore è il livello di breve termine previsto dal modello e una stima del suo livello-lungo periodo. Tra i mensili ri-stime di tutti i modelli, volatilità vengono automaticamente ri-scalata verso l'alto se un modello del comportamento dell'Indice 500reg SampP, ri-stimato quotidiano, indica le turbolenze nei mercati finanziari. La componente di base del requisito di margine per ogni account si ottiene dalla misura di rischio noto come 99 Expected Shortfall. Vale a dire, l'account ha un eccesso di margine di base (deficit) se le sue posizioni in prodotti compensati, oltre a tutte le garanzie esistenti - se di tipi inclusi nella simulazione Monte Carlo o di tipologie di soggetti a tagli di capelli tradizionali - avrebbe un positivo (negativo ) patrimonio netto dopo incorrere in una perdita pari alla media di tutte le perdite oltre il punto 99 del VaR. Il componente di base viene regolata mediante l'aggiunta di un componente di stress test. La componente stress test si ottiene dalla considerazione degli aumenti in Expected Shortfall che deriverebbero da movimenti di mercato che sono particolarmente grandi Andor, in cui vari tipi di fattore di rischio mostrano perfetti o pari a zero correlazioni in sostituzione delle correlazioni sulla base dei dati storici, o da estrema movimenti idiosincratici sfavorevoli dei fattori di rischio individuali a cui l'account è particolarmente esposto. Brevi dettagli tecnici relativi ai componenti di base e lo stress sono forniti in Appendice. Diversi altri componenti del requisito complessivo margine esistono, ma sono tipicamente molto più piccole dei componenti del test di base e lo stress, e molti di essi riguardano solo una minoranza di conti. CM su livelli elevati Guarda come specificato nelle norme OCC può essere soggetta a requisiti di margine supplementari. 3. Intraday ritiro e depositi di garanzie A CM possono effettuare prelievi intraday di eccesso di garanzia su un conto, deposito Andor asset collaterali fresca al posto di altri. Per i tipi di garanzie che sono oggetto di una quothaircut tradizionale, quot l'impatto di un ritiro o di deposito al momento l'eccesso margine incorpora la quothaircut. quot Per i tipi di garanzie che sono soggetti a quotcollateral nel trattamento marginsquot, l'impatto di un ritiro o di deposito è basata su un haircutquot specifica quotportfolio (PSH) che viene comunicato al CM applicabile in questione su base giornaliera. La PSH rappresenta la sensibilità del profilo di rischio di tale account particolare per la sua posizione nel relativo titolo. In altre parole, il PSH applicabile a qualsiasi dato movimento del collaterale è progettato per fornire una stima della variazione conseguente margine se l'intero calcolo del margine è stato ricalcolato seguendo il movimento. La componente di base corrisponde al Expected Shortfall (ES) del portafoglio calcolato a un livello del 99 sicurezza utilizzando le stime storiche delle correlazioni tra fattori di rischio: Il componente stress test è se maggiore di due sotto-componenti chiamati Dipendenza e concentrazione. Il sotto-componente dipendenza può essere pensato come una parte del rischio in più che si verrebbe a creare se andiamo più verso la coda della distribuzione PampL e prendere in considerazione gli effetti della sostituzione stime storiche di dipendenza tra single-rendimenti azionari sia con perfetta correlazione o pari a zero correlazione. ES è calcolata ad una 99,5 livelli di confidenza per ciascuna delle storiche, perfetti e indipendenti ipotesi di correlazione. Il sub-componente Dependence uguale percentuale della differenza tra il massimo dei tre calcoli e il requisito rischio di base: La sottocomponente concentrazione può essere pensato come una proporzione del rischio aggiuntivo che deriverebbero dal estreme mosse peculiari avversi nei due fattori di rischio a cui il portafoglio è particolarmente esposti 2. accoppiato con marginalmente meno grave esperienza nel resto del portafoglio. ES è calcolata ad un livello di 99,5 confidenza per ciascuno dei due sub-portafogli singolo fattore aventi la maggiore esposizione a quel livello, e questi due risultati vengono aggiunti ai ES del portafoglio residuo calcolato a un livello di 99 fiducia. Il componente concentrazione è una percentuale della somma con cui questa somma supera la componente di base: Al fine di mantenere un approccio conservativo, tutti i calcoli di ES sono calcolati utilizzando tecniche di Extreme Value Theory, ed i risultati sono aumentate per tener conto di una stima dell'errore di campionamento che sorge nel campione Monte Carlo. 1 Posizioni lunghe opzioni detenute in conti dei clienti di CMS e non fa parte di varie posizioni spread designati, sono esclusi completamente dalla OCC calcoli di margine per ragioni di protezione degli investitori. L'effetto della esclusione è che il valore di tali opzioni non viene impiegato per garantire altri clienti posizioni corte. 2 I sub-portafogli single-factor sono costituiti da tutte le posizioni (opzioni, archivi prestiti, contratti a termine, ecc) corrispondenti a un fattore di rischio singolo. Non tutti i fattori di rischio sono considerati nella scelta di questi fattori di rischio: per le posizioni di esempio relativi a indici sono esclusi. Questo riflette la cattura solo di rischi idiosincratici in questo test. Se un portafoglio contiene l'esposizione a meno di due fonti di rischio idiosincratico, allora la formula è adattato in modo ovvio. Il sito presenta delle opzioni negoziate in borsa emessi dalla Options Clearing Corporation. Nessuna dichiarazione in questo sito web è da intendersi come una raccomandazione ad acquistare o vendere un titolo, o per fornire consulenza sugli investimenti. Opzioni comportano rischi e non sono adatti a tutti gli investitori. Prima di comprare o vendere un'opzione, una persona deve ricevere una copia di caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzati. Copie di questo documento possono essere ottenute presso il proprio broker, da qualsiasi scambio in cui sono negoziati opzioni o contattare la Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 169 2017 Il Options Clearing Corporation. Tutti i diritti riservati.
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